北京時間11月11日下午消息，據(jù)國外媒體報道，知情人士透露，在有意收購雅虎的私募股權投資公司內部，已經形成了兩大陣營：一部分已經簽訂了保密協(xié)議，另一部分仍然抵制該協(xié)議。

　　陣營分化

　　包括KKR和TPG Capital在內的私募股權投資公司都計劃收購20%以下的雅虎少數(shù)股權，并希望有機會最終全盤收購該公司。知情人士表示，這些私募股權投資公司已經與雅虎簽訂了保密協(xié)議，并有可能與雅虎聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠和大衛(wèi)·費羅(David Filo)合作，后二者共計持有雅虎9.5%的股份。

　　收購少數(shù)股權將使得這些私募股權投資公司在融資市場好轉時，獲得全面控制雅虎的有利地位，并有可能向雅虎董事會安排自己的代表。

　　包括黑石、Providence Equity、貝恩資本和Hellman & Friedman在內的私募股權投資公司則仍在抵制雅虎的保密協(xié)議，因為該協(xié)議會限制他們與阿里巴巴(微博)集團或軟銀等戰(zhàn)略合作伙伴共同組建財團。

　　知情人士透露，Carlyle Group同樣沒有簽署保密協(xié)議。但雅虎和上述私募股權投資公司均拒絕對此置評。

　　這種策略分化正值競購方努力尋求最佳地位，以便與雅虎達成交易之際。由于面臨谷歌和Facebook等對手的競爭，雅虎最近幾年的增長出現(xiàn)停滯。

　　在今年9月解雇前CEO卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)后，雅虎便開始進行戰(zhàn)略評估。但由于牽扯多方利益，使得這一過程非常復雜。

　　具體方案

　　知情人士透露，KKR和TPG等公司考慮的少數(shù)投資將以PIPE(對上市公司的私募投資)的形式展開。PIPE經常被那些難以在公開市場融資的中小市值企業(yè)采用。這類交易中的估值普遍低于公開市值。

　　雅虎目前的市值約為200億美元，但現(xiàn)在還不清楚該公司會如何部署PIPE。

　　一名知情人士透露：“簽訂保密協(xié)議的私募股權投資公司只是將收購少數(shù)股份作為全盤收購計劃的第一步。他們希望通過持有雅虎股權獲得有利地位，并在董事會擁有話語權。”

　　這種戰(zhàn)略的風險在于，楊致遠和現(xiàn)有管理層必須要扭轉雅虎的不利局勢。而受到股東訴求和信息披露政策的制約，在公開市場執(zhí)行復興計劃將成為另外一大障礙。

　　除此之外，這類交易還存在另一個棘手問題：這類計劃將會要求雅虎保留亞洲資產，因為這些資產擁有不俗的增長機會，而且能夠幫助該公司成功借款。但此舉可能會面臨阿里巴巴集團和部分雅虎股東的反對。

　　阿里巴巴集團CEO馬云(微博)曾經公開表示，有意全盤或部分收購雅虎。知情人士表示，該公司正在討論多種交易結構，希望回購雅虎所持阿里巴巴集團40%的股權。

　　其中一名知情人士稱，阿里巴巴集團的談判對象有意收購雅虎核心業(yè)務的投資方。

編輯：輝哥